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    16日錫現貨和期貨再創曆史新高
    2021-07-17

    716日,雲南、內蒙、河南等地限電風波再起,基礎金屬供應緊張問題重回炒作。目前雲南各錫冶煉企業反饋有收到限負荷用電通知,但企業生產暫未受到影響,仍保低產量開工;贛州地區錫冶煉企業反饋目前暫未接到限電通知,生產正常。滬錫昨夜低開高走,倫錫向上考驗曆史高位33600美元/噸。現貨市場升水小幅下跌,下遊接貨小牌意願較高,昨日現貨成交轉好。月間結構周內持續收窄,目前8-92400/噸附近,做多氛圍仍強烈,但行情單邊參與風險過高。目前看,內外比價已有所回升,海外供應逐步恢複,比價繼續回升空間較大,建議關注內外反套。

    近期滬錫表現強勢,在有色品種隻有不鏽鋼可以與其媲美,倫錫正衝擊曆史高位。錫價上漲的主要原因還是供需錯配,加上寬鬆的宏觀環境。供需錯配致使全球庫存大幅下滑,近期海外庫存小增,但國內連續降庫。雲南地區的限電舉措或更加重供需緊張局麵。短期需關注限電對冶煉廠的影響。

     

    基本麵上,供應端,上半年呈現雙緊的局麵,即礦緊與錠緊,短期內預計供應緊張較難緩解,矛盾或延續至三季度,因為緬甸、印尼等國家的疫情仍較為嚴重,原礦供應下降使得加工費低迷,製約著冶煉廠每月生產,多數錫冶煉廠一直保持低產量運行。預計四季度或有所緩解,但中長期礦山增產潛力有限。需求端,疫情後需求集中釋放,因中國生產和消費先於海外恢複,電子等訂單大量湧入中國,錫的需求猛增,錫焊料領域1-5月累計增速達10%,盡管環比回落,但仍保持在較高水平,下半年消費仍具有韌性。展望未來,5G和新能源發展帶動消費增長。宏觀麵上,疫苗加速接種,高通脹,市場情緒樂觀。

    錫原料長期的高位運行,導致中遊加工企業所生產的環保無鉛錫線、有鉛焊錫絲、無鉛環保小鸟视频APP下载安装等產品價格不斷上漲,加工費也由於現貨升水導致上漲。

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